拟议的气候规则比 Mansion Schumer 气候法更大、更糟糕

在佛罗里达诉达沃斯 演讲 在上个月的全国保护会议上,佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)就 ESG 投资运动发表了重要讲话。 他将其描述为试图利用制度和经济力量将意识形态议程强加给无法赢得投票箱的社会。

德桑蒂斯认为“社团主义与自由企业不同”。

他警告行政国家发展的危险,他将其描述为国会放弃追究官僚机构责任并让其进行大量繁重立法的合乎逻辑的结果。

认为 五天前,前纽约市市长迈克尔布隆伯格抨击了这些共和党对 ESG 的批评者。 “批评者称之为‘觉醒的资本主义’,”他写道。“只有一个问题。 他们似乎不了解资本主义。 ESG 皮肤不仅仅是经济上的致命缺陷。 他也会成为政治失败者。”

当佛罗里达州选民在 11 月 8 日决定是否再次选举德桑蒂斯时,布隆伯格的预测将得到检验。

这场斗争已经加入,这是个好消息,因为它指向了一场关于环境、社会和制度治理及其气候政策组成部分的急需辩论。

尽管民主党人对通过舒默-曼钦法案遏制通胀表示赞赏,但更重要的是美国证券交易委员会提议的气候风险披露法案,该法案目前正在敲定中。 它将充当行政国家、华尔街和有政治动机的机构投资者之间的纽带。 这 净资产管理人零 倡议,一部分 格拉斯哥净零金融联盟 (GFANZ),它拥有 273 个地点,管理着 61.3 万亿美元的资产。

SEC 主席 Gary Gensler 试图淡化 SEC 的气候风险披露规则。 这基本上是一个小家务, 他要我们相信这将有助于出口公司更有效地检测气候相关风险。 但如果这只是一个组织练习,制定规则不会超过 500 页。

事实上,提议的规则与气候政策有关。 它的实际效果将是促进机构投资者和气候活动家在未经国会明确许可的情况下对上市公司实施、监测和执行气候目标的能力。

自 2021 年起为最高法院 规则 在西弗吉尼亚州诉环境保护署案中,该案限制了 EPA 在温室气体排放方面的监管权力,证券交易委员会的提案受到了“关键问题”原则的关注。 在具有重大经济和政治重要性的问题上,该机构必须表明其声称的权力的“明确的国会授权”。 对这个问题的评论较少的是,SEC 的提议是否是一个借口——也就是说,SEC 制定该规则的真正原因是否不是它公开宣布的。

2019 年 6 月,最高法院阻止商务部将公民身份问题纳入 2020 年人口普查,因为其理由是借口。 首席大法官约翰·罗伯茨说:“总的来说,证据讲述的故事与部长对其决定的解释不符。” 写的 本案中的法院。 “根据《行政程序法》做出合理的决定,需要对该机构的工作做出解释。 这里展示的不仅仅是分散注意力。”

就 SEC 的气候风险披露规则而言,关键问题是教条,以及 SEC 的理由是否是一个相关的借口:如果 SEC 认为它可以证明国会已经赋予它强制公司披露温室气体排放甚至气候的权力活动家。 出于政治动机的贡献者可以将减少全球变暖的目标强加给他们,他们不需要隐藏自己的真实动机。

SEC 提议的规则之所以如此冗长,是因为它包括由迈克尔·布隆伯格和前英格兰银行行长马克·卡尼创建的气候相关财务披露工作组 (TCFD) 制定的气候报告框架。 2020 年 2 月,随着 COVID-19 大流行的爆发,彭博社发布了 视频 在Facebook。 “气候变化。这是对美国和世界的最大威胁。彭博强调。你如何替换肮脏的能源?”被问到“停止奖励公司实现它。”美国证券交易委员会提案欢迎,彭博 他说 它将“加速向清洁能源和净零排放的过渡”。

卡尼还清楚披露信息在推动气候行动中的目的, 推特 2021 年 5 月:“得到衡量的东西得到管理。这就是为什么如果我们要实现#netzero,报告气候财务信息至关重要。”

前证券交易委员会主席、TCFD 秘书处现任主席兼 GFANZ 副总裁 Mary Shapiro 解释了 TCFD 的动机:“披露是净零访问的核心,TCFD 为支持私营部门网络的缺乏提供了坚实的基础。通过透明度和问责制做出承诺。”

四年前,夏皮罗被任命 副主席 布隆伯格及其创始人兼总裁的特别顾问。 在我发给证券交易委员会的评论信中,Boyden Grey & Co. 笔记 彭博拥有专有工具,这些工具是金融行业获取数据的首选方式,并且将成为遵守美国证券交易委员会拟议规则的首选工具——有效地确保彭博获得数十亿美元的收入。 (彭博关于佛罗里达州州长不了解资本主义的说法可以通过说德桑蒂斯非常了解制度主义来回答。)

SEC 主席 Gensler 将很难说服法院,他提出的规则是一项与气候政策分开的监管活动。 导致其创建的审查由代理证券交易委员会主席艾莉森·赫伦·李(Alison Herren Lee)于 2021 年 3 月发起, 陈述 《气候变化与环境、社会和公司治理宣言》是证券交易委员会的“前沿和中心”,因为该机构“可以帮助推动可持续的解决方案”。

两个月后,拜登总统签署了 行政命令 与气候相关的金融风险披露,这要求政府采取全面的披露方法,以实现到 2050 年的净零排放目标。在接下来的 G7 财长会议上,财政部长珍妮特耶伦签署了 报告 关于“绿化”金融体系,以动员数万亿美元来实现净零承诺,并支持采用基于 TCFD 框架的“强制性气候财务披露”。

尽管证据堆积如山,美国证券交易委员会 建议的规则 (《联邦公报》第 21380 页)声明“本披露并非旨在指导目标、目的、计划或行为。” 用首席大法官的话来说,这不仅仅是“大干扰”,SEC 所谓的理由显然是不正确的。 如果实施,它将导致信息披露系统性地误导投资者关于公司面临的气候风险,违反该机构保护投资者的国会授权。

气候风险源于迫使公司将其运营脱碳的法律法规。 证券交易委员会声称,该规则的主要优势是更有效地分配资本,因为“投资者能够更好地为气候风险定价”。 公司必须报告的温室气体排放表代表了他们在世界任何地方的全球排放总量; 排放量没有按国家或管辖区分类。 因此,政治将世界视为一个单一的、同质的组织空间。 证券交易委员会知道这不是真的,因为它承认过渡风险是特定于司法管辖区的。

这些不可避免的矛盾之所以出现,是因为美国证券交易委员会采用了可持续发展报告框架 (TCFD)。 网站 他说,他的框架旨在使“市场能够直接投资于可持续和有弹性的解决方案、机会和商业模式”)并使它们证明气候风险是合理的。 这双鞋不合适,但证券交易委员会没有承认这一点,而是继续为其规则制定产品中的文本是毫无根据的捏造辩解。

SEC 的气候提案说明了一个基本事实:ESG 是通过其他方式追求政策。 这会产生成本。

ESG 中缺少的首字母是“B”,表示“受益人”:投资经理有受托责任为资金接受者的唯一财务利益行事,当投资经理追求外部目标时,他们的利益受到约束。 使用他人的钱来实现公共政策目标会破坏民主问责制,并降低金融市场将资本分配到可能产生最大价值的地方的效率,从而降低资本主义增长机器的活力。

在能源领域,这导致美国和西方油气公司对化石燃料的投资不足,导致能源价格结构性高企,市场力量集中在非西方国家手中,损害美国国家安全.

拯救地球将国家行政机构、ESG 投资者和亿万富翁聚集在一起,他们需要自己的数据工具来“绿化”金融系统。 法院可能会根据其论点是否符合《行政程序法》的规定以及它们是否违反关键问题原则来决定 SEC 气候规则的命运。

如果保持不变,该规则将使 ESG 投资者能够利用他们对数十亿美元资产的管理来做出对经济、国家安全和西方未来产生可怕后果的决策。 这不是这种政治权力正确地存在于民主制度中的地方。

Robert Drwall 是 RealClear 基金会的高级研究员,着有《披露气候风险:攫取绿色能源的站不住脚的借口. “


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